东亚前海证券：东亚前海化工行业2022年投资策略报告：紧扣“碳中和”、把握周期下的成长

2020年9月，我国宣布碳达峰和碳中和时间表。二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和，实现碳达峰的预测峰值约为106亿吨。2020年石化和化工行业碳排放总量为13.78亿吨，占全国碳排放总量的13%，在工业领域碳排放量中仅次于冶金行业。2021年10月，我国颁布《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》，推动供给侧改革、清退低效产能、鼓励发展功能化的高附加值产品。 碳中和及供给侧改革对于化工行业的影响主要体现在如下两个方面：1）化工股票周期性在减弱；2）化工行业成长属性增强。在此背景下，我们梳理了未来仍有较大发展空间的6个细分领域： 磷化工：切入新能源长期高增长赛道。今年以来，磷化工原料端从磷矿石到磷酸，价格持续上涨。“三磷”整治下新增产能受限，磷酸铁锂作为磷化工的新赛道，新能源需求持续增长，为磷化工投资带来新机遇。 氟化工：清退落后产能，进军锂电电解质。2019年，环境治理提高了氟化工的准入门槛，新增产能有限。由于动力电池、电化学储能需求仍在上行通道，作为锂电池电解质的六氟磷酸锂未来需求也将随之上行。在六氟磷酸锂的带动