五矿证券：锂电行业点评：中游材料受益于以旧换新政策，IRA法案或边际宽松

事件描述 1）近期，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。 2）美国政府近期宣布，在《通胀削减法》对电池材料的规定生效之前，将有两年的宽限期，让电动车企业和电池制造商在2026年年底之前从非中国公司获得石墨等关键电动汽车电池矿物的替代供应。 事件点评 以旧换新有望拉动24年度锂电材料需求增长。从中游电池环节来看，3月，我国动力和其他电池销量73.2GWh，环比增长96.1%，同比增长49.5%。1-3月，我国动力和其他电池累计销量167.7GWh，累计同比增长35.5%。根据《汽车以旧换新补贴实施细则》，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。我们认为这有望带动24年锂电材料需求增长。 美国法案释放一定的边际宽松迹象。我们认为美国的法案缓解了此前市场对中国锂电产业