东兴证券：农林牧渔行业：深加工系列报告之二：以泰森为鉴，看我国白羽肉鸡企业食品端发展之路

本篇报告作为我们深加工系列报告之二，主要从海外公司对标角度来思考我国白羽肉鸡养殖企业食品端转型发展之路。在泰森87年发展历程中，公司从初期鸡肉产业链一体化模式建立，到60年代开始紧抓行业整合与增长红利，快速扩张产能和完善产业链，再到80年代后公司逐步进入食品端业务转型阶段，2000年后公司食品端转型又进入全面升级阶段。公司食品端业务发展紧紧抓住了美国肉类消费文化变迁趋势，由浅入深、由B到C，逐步实现了从传统鸡肉生产企业向食品龙头企业的转型。对标美国：我国白鸡行业处于头部企业市占率提升与C端食品市场开拓叠加期。自上世纪80年代引进白羽肉鸡以来，我国白鸡行业持续高速发展。对标美国，并结合我国白羽肉鸡行业供给和消费两端来看，当前行业发展处于头部企业市占率进一步提升（对应美国1980年代末）+食品端深入发展与C端市场开拓（对应美国2000年后）叠加期。特别是在新冠疫情冲击下，家庭烹饪简单化需求快速增长，C端市场有望乘预制菜东风实现高速发展，头部企业有望迎来食品端跨越式发展的巨大机遇。对标泰森：国内企业需以C端重点客户画像为基础，打造产品、渠道、品牌护城河优势与供应链优势。我国头部白羽肉鸡养殖企