东吴证券：纳科诺尔（832522）-2024年三季报点评：Q3业绩持续提升，毛利率进一步改善

纳科诺尔(832522) 投资要点 24Q3经营状况稳健，营收与净利润保持增长：公司发布2024年三季报，2024Q1-3实现营业收入8.54亿元，同比+19.58%；归母净利润1.51亿元，同比+29.96%；扣非归母净利润1.45亿元，同比+31.97%。2024Q3公司实现营收2.88亿元，同比+18.33%，环比+4.95%；归母净利润0.52亿元，同比+29.76%，环比+3.09%；扣非归母净利润0.50亿元，同比+28.54%，环比+8.08%。 费控水平持续改善，期间费用率同比下降：2024Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为1.48%/3.68%/0.51%/-0.01%，同比-0.31/-0.98/-1.23/+0.09pct，环比-0.54/+0.20/+1.59/-0.01pct，研发费用减少主要系本期销售研发样机冲减研发费用，财务费用增加主要为本期利息费用增加所致。 24Q3业绩持续改善，积极开拓海外市场，干法电极打开成长空间。公司Q3毛利率达30.5%，环增5pct，业绩增长主要系公司不断提高客户服务水平，交付设备增长同时公司提升管理水平进行降本增效；