国海证券：上海港湾（605598）-2024中报点评：半年新签创新高，业绩有望迎来拐点

上海港湾(605598) 事件: 2024年8月30日，上海港湾发布2024年中报：2024H1，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润6.3/0.7/0.7亿元，分别同比+11.3%/-30.4%/-31.6%；2024Q2，公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润3.4/0.4/0.4亿元，分别同比-5.9%/-43.6%/-47.0%。 投资要点: 主业稳健增长，毛利率同比改善：2024H1地基处理/桩基工程收入为4.1/2.2亿元，同比-10.3%/+100.9%；收入占比为64.9%/34.4%，同比-15.6/+15.3pct。2024H1公司毛利率为36.4%，同比+1.1pct；地基处理/桩基工程毛利率分别为40.3%/28.6%。分区域看，境内/东南亚/中东收入分别为0.6/4.7/0.9亿元，收入占比为9.5%/75.1%/14.9%，毛利率分别为44.4%/37.9%/23.6%。子公司中，港湾印尼/港湾沙特分别实现净利润1.2/0.1亿元，同比+0.3%/+26.6%。 2024H1新签订单超2023全年订单总和，东南亚及中东地区订单增速较快：2024