开源证券：派诺科技（831175）-北交所新股申购报告：能源物联网“小巨人”，充电桩产品扩产起势

派诺科技(831175)能源物联网产品及服务“小巨人”，2023H1实现营收2.52亿元（+19.58%）派诺科技为国家级“小巨人”企业，主要为大型建筑、数据中心、金融、医院、交通枢纽、工业园区等电力用户侧客户提供能源物联网产品及能源数字化解决方案。与中国联通、中国移动、南方电网、华润集团、建设银行、农业银行、华为、吉利等知名客户及集团合作。用电与能源管理系统营收不断增长，2022年营收占比超50%为主要收入来源。2023H1实现营收2.52亿元（+20%），归母净利润1633万元（+129%），毛利率/净利率分别为39.18%/6.89%。数据中心、交通枢纽等多元应用场景推动电力能源服务行业需求增量用电侧的电能替代以及发电侧的清洁能源占比不断提升或在供需两端共同促进我国电力能源的发展，而电力能源服务行业属于电力能源行业的延伸，二者关系密切。因此，电力能源服务行业或将获得较大的增长空间。从用电侧来看，根据国家统计局和国家能源局数据，2011-2022年，我国能源消费总量由38.70亿吨标准煤增长至54.10亿吨标准煤，复合年均增长率达到3.09%，能源消费整体呈现稳定增长态势。从发电侧