东方财富证券：通信行业2022年度投资策略：行业基本面改善，有望迎来估值修复行情

【投资要点】 板块行情低迷，未来修复空间较大。从去年下半年至今，通信板块因为多重不利因素影响导致市场信心不足，板块行情始终处于低迷状态，截至2021年12月28日，通信（申万）指数年内涨幅为1.75%，在申万28个一级行业中排名第18位，板块市盈率与基金持股占比均处于历史低位。我们认为当前市场对于通信行业的整体表现较为悲观，行业内多个细分领域如运营商、光通信、物联网、军工等均处于回暖或高成长趋势中，基本面与估值水平出现背离，未来有较大的估值及持仓占比修复空间。 5G与车联网推动物联网模组及终端行业进入量价齐升周期。物联网是我们重点关注的行业，在物联网产业链的中下游国内公司具备全球比较优势，近年来在蜂窝模组和终端领域市场份额不断提升，挤压海外厂商逐步退出硬件市场，“东升西落”格局确立。5G和车联网是2022年物联网模组和终端行业的重要增长来源，车联网在全球尤其在国内正处于加速渗透阶段，由此而带来的需求持续旺盛，给行业带来数量上的明显增长。4G的模组及终端产品推出已久，产品单价下降明显，5G商用的推进将推动模组及终端产品的换代升级，对产品单价有显着提升作用，叠加车联网渗透率的提升，物联网模