国金证券：房地产行业研究：新一线城市谋划新政，上海“好房子”新规落地

行业点评 本周A股地产、港股地产、港股物业均下跌。本周（9.20-9.26）申万A股房地产板块涨跌幅为-0.2%，在各板块中位列第11；恒生港股房地产板块涨跌幅为-3.3%，在各板块中位列第11。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-3.5%，恒生中国企业指数涨跌幅为-1.8%，沪深300指数涨跌幅为+1.1%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-1.7%和-4.5%。 土地市场溢价率处于低位。本周（9.20-9.26）全国300城宅地成交建面1285万㎡，单周环比-12%，单周同比-33%，平均溢价率2%。2025年初至今，全国300城累计宅地成交建面29346万㎡，累计同比-7.6%；年初至今，中海地产、绿城中国、保利发展、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。 本周(9.20-9.26)47个城市商品房销售380万方，成交量环比+25%，同比-4%，整体处于季节性低位；8月新房售价环比-0.3%，环比跌幅持平，同比-3.0%，同比降幅持续收窄；结合量价，景气度下行趋缓。本周分能级来看：一线城市周环比+1%，周同比+15%；二线城市周环比+41%，周同比+