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东吴证券:换电设备行业深度:换电模式迎高速发展,设备供应商优先受益.pdf |
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多重利好因素,换电迎来发展风口:随着我国政策逐步完善,换电模式下多方均能受益,对消费者来说,换电的购置成本低、补给效率高,尤其对于运营类车型,换电优势明显;换电站运营商能够获得更广阔的市场以及更优的盈利模式;电池厂对电池集中管理便于对电池进行梯次利用和回收利用,同时获取更多电池数据、实现正向研发;整车厂根据消费者的换电需求推出多种销售方案打开市场;对社会而言,换电模式能降低电网负荷不均的风险,促进碳达峰、碳中和的社会目标实现。
换电推广仍存阻力,发展痛点正逐个击破:换电模式在成本、效率方面优势明显,但其发展也面临较多痛点。一是换电站为重资产属性,前期需要较多资本投入,后续盈利需要提高利用率(服务次数),更适合行驶里程较长的商用车;二是换电标准化程度较低,各家电池型号不一,但随着宁德时代等龙头电池厂的加入,加上国家政策的陆续出台,有望推动电池标准化;三是换电模式面临来自主机厂的阻力较大,主机厂面临丧失核心技术的风险,但随着换电站的大规模建设,运营类车型消费者对换电车型需求提升明显,推动主机厂推出换电车型。
2022是换电站放量元年,换电设备商最为受益:换电站核心设备为充放电设备、检测设备
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