华安证券：欧派家居（603833）-23Q2利润率表现亮眼，体系持续迭代

欧派家居(603833)事件：公司发布2023年半年报。23H1营收98.43亿元，同比+1.55%，归母净利润11.33亿元，同比+11.22%；23Q2营收62.73亿元，同比+13.05%，归母净利润9.80亿元，同比+28.10%。衣柜及配套品、卫浴木门23Q2营收高增，改革叠加大宗渠道拓展助力23Q2营收修复。23Q2营销体系架构改革正面效果逐步显现，新型大宗业务需求逐步释放。分品类，1）衣柜及配套品23H1营收54.30亿元，同比+4.05%，23Q2营收34.54亿元，同比+19.16%，主因终端市场平稳复苏，定制订单带动品类增长；2）厨柜、卫浴、木门23H1营收30.72、4.60、5.76亿元，同比分别为-5.97%、+12.61%、+6.71%。23Q2营收19.87、2.76、3.69亿元，同比+2.23%、+14.05%、+14.55%，卫浴、木门增速亮眼主因1）大宗业务渠道拓展带来卫浴品类需求增长；3）6月欧铂尼推出主打门墙的整家定制1+N套餐。分渠道，公司转换大宗业务拓展思维，新型大宗业务需求释放。23Q2经销、大宗业务、直营渠道营收50.04、8.99、1