东吴证券：东吴策略·掘金组合：滞涨板块的年底反攻

稳增信号明确之下市场整体上行，机构大幅跑输。12月以来政策释放稳增信号，12/10中央经济工作会议明确“以经济建设为中心”，稳增长上升为政治要求。上证综指全月上涨2.1%，主动偏股型公募基金平均收益率-1.6%，机构大幅跑输。东吴策略构建的成长和价值组合中，不变脸次新、量化次新、十倍股基金经理、高股息组合取得超额收益。 年底机构保收益，高股息策略优势显现。一般而言，市场大幅上涨过后的下跌和震荡盘整期，高股息策略发挥“熊市保护伞”特性，表现较优。12月后半程，稳增相关政策出台低于预期之下市场持续震荡，叠加机构年底从全年涨幅较高的新能源板块调仓至具备安全边际的板块，高股息策略在防守属性较强的市场中取得明显超额收益。 本期主题指数，元宇宙超额收益领先。本期从政策和行业景气度出发，我们重点关注绿色电力、元宇宙、专精特新、生物育种相关主题。其中元宇宙在远期概念带动下，12月获得7%的超额收益，在主题指数中表现领先，其中强势个股中青宝12月涨42%，顺网科技涨26%。此外中央经济工作会议强调双碳“先立后破”，电网建设方向明确，绿色电力12月获得超额收益6%。而全年涨幅最高的专精特新指数，12月跑输