中原证券：公牛集团（603195）-中报点评，经营业绩稳健，新能源及海外业务保持高增

公牛集团(603195) 事件： 公司发布2024年半年度报告。2024年上半年实现营业收入83.86亿元，同比+10.45%，实现归母净利润22.39亿元，同比+22.88%，扣非归母净利润19.03亿元，同比+14.27%（本期非经常性损益3.35亿元，主要由于上半年理财产品到期较多，相关收益确认在本报告期所致）；经营活动产生的现金流量净额23.61亿元，同比-20.75%（主要由于电商渠道销售占比提升带来预付款项增加，以及新业务推广与品牌升级费用投放增多所致）；基本每股收益1.74元，同比+23.40%；加权平均净资产收益率14.36%，同比+0.34pct。 其中2024Q2，公司实现营业收入45.83亿元，同比+7.64%；实现归母净利润13.09亿元，同比+20.58%，扣非归母净利润10.85亿元，同比+6.40%。 投资要点: 电连接产品持续创新升级，收入稳健增长。 2024年上半年，电连接业务秉承“安全用电专家”的定位，围绕多元化消费者需求进行产品创新升级，持续巩固在电连接领域专业、时尚、高端的品牌形象，实现收入38.70亿元，同比增长5.23%。转换器方面，持续产品