财通证券：乘联会12月销量数据点评：产销存增长较好，芯片供给有所改善

核心观点缺芯情况明显改善，生产节奏和规模快速恢复。根据乘联会数据，12月乘用车生产246.6万辆，同比增长7.2%，环比增长10.6%。其中豪华品牌生产同比增长20.0%，环比增长18.0%；合资品牌生产同比下降1.0%，环比增长11.0%；自主品牌生产同比增长13.0%，环比增长8.0%。芯片短缺对生产的影响逐渐减弱，2022年汽车行业有望持续回暖。批发销量增加，库存回补，备战春节前销量冲刺。12月厂商批发销量236.6万辆，同比增长2.3%，环比增长10.0%。受疫情和芯片短缺的影响，今年行业库存系数不断降低，Q4以来芯片压力有所缓解，厂商迅速补充库存，12月末厂商库存环比增长10万辆，经销商库存环比增长9万辆。充足的库存为春节前销量冲刺打下较好的基础。零售销量环比走势明显改善。2021年12月乘用车市场零售210.5万辆，同比下滑7.9%，环比增长15.9%，零售环比走强趋势十分明显。年底销售旺季来临，厂家产批增加带动终端库存水平改善，叠加经销商的优惠促销，实现了零售环比趋势不断走强。新能源汽车实现对传统车市场的部分替代，加快转型脚步。12月新能源乘用车批发50.5万辆，同比增长