英大证券：策略研究：震荡为主，中枢抬升，风格均衡

报告概要： 2021年市场回顾：春节前，经济加速复苏，市场盈利预期改善，年初基金发行再创新高，从而使市场演绎出机构抱团白马为主线的跨年行情。节后，铜和原油等核心大类资产期货价格暴涨催化了节后再通胀交易的行为，机构调仓顺周期板块叠加美债收益率上行，导致国内高估值抱团白马股大幅下跌带动A股市场调整，沪指受低估值权重股支撑跌幅不大，创业板指受高估值权重股下跌的拖累明显偏弱。二季度市场逐步筑底回升，沪深三大指数普涨，创业板和科创50指数领涨。三季度市场出现分化，7月，代表成长股的创业板指数、科创50指数表现极为强势，创业板指盘中一度超越上证指数点位，而代表传统蓝筹的上证50指数则“跌跌不休”。8-9月份，科技股和低估值蓝筹股出现高低转换的现象，创业板和科创50指数受科技股分化回落的拖累震荡回调，低估蓝筹走强带领沪指逐步上行。四季度周期板块走弱，拖累了沪指的表现，锂电新能源大涨，带领创业板指数走强，年底板块行情持续性变差。截止2021年12月31日，上证综指上涨4.80%，深证成指上涨2.67%，沪深300指数上涨-5.20%，创业板指数上涨12.02%，科创50指数上涨0.37%。 2022年