国金证券：兴通股份（603209）-运力规模扩大 龙头地位稳固

兴通股份(603209)业绩简评2023年8月2日，兴通股份发布2023年半年度报告。2023H1公司营业收入为6.25亿元，同比增长64.55%，归母净利润为1.37亿元，同比增长33.14%。其中，2023Q2公司营业收入为2.86亿元，同比增长42.1%，归母净利润为0.6亿元，同比增长11.2%。经营分析营收保持增长，毛利率同比下降。2023H1公司营收同比增长65%，主要系：1）内贸船舶运力同比增长37.7%至27.37万载重吨，带动货运总量同比增长31.27%至443.86万吨，其中公司内贸化学品船运力规模为20.34万载重吨，占市场总运力的13.85%，同比+4.2pct；2）开拓国际运输业务；3）收购兴通万邦自3月起合并报表。2023Q2公司毛利率为32.2%，同比下降10pct，主要原因或为Q2下游部分炼厂安排设备检修，整体开工率有所下降，公司同步安排船舶进行年度检修成本增加，以及新船下水产能有待爬坡。费用率小幅增长，净利率同比回落。期间费用率方面，2023Q2公司整体费用率为8.4%，同比增长1.1pct，其中销售费用率+0.4pct至1.1%，主要系销售人员薪酬及