国金证券：东方电缆（603606）-合同负债高增，海上业务交付加速

东方电缆(603606) 2024年10月23日，公司披露三季报，前三季度实现营收67.0亿元，同比增长25.2%，归母净利润9.32亿元，同比增长13.4%。其中Q3营收26.3亿元，同比增长58.3%，环比下降4.6%；归母净利润2.88亿元，同比增长40.3%，环比下降24.4%。 经营分析 Q3海陆齐头并进，海上业务交付加速：三季度公司海缆系统及海洋工程实现营收12.3亿元，同比增长64.5%，预计主要受下游海风项目加速开工影响；陆缆系统实现营收13.9亿元，同比增长53.1%。2024年前三个季度海缆系统及海洋工程实现营收30.0亿元，同比提升14.9%，陆缆系统营收36.9亿元，同比提升35.0%。陆缆在手订单环比微增，海缆订单有望逐步向上：截至10月18日，公司在手订单约为92.4亿元，环比8月增长3.7%，分业务来看，海缆订单29.5亿元，环比持平，陆缆订单48.9亿元，环比增长8.1%，海洋工程在手订单14.0亿元，环比下降2.5%。近期公司中标广东阳江帆石一海风项目首回500kV海缆及敷设项目，项目价值量约9.3亿元。展望后续，随着“十四五”步入尾声，广东、江苏海风