太平洋证券：农林牧渔周报（第33期）：猪价如期回落，产能持续去化，7月能繁存栏环减0.6%

一、市场回顾农业指数下跌，整体表现略逊于大市。1、上周，申万农业指数下跌2.78%，同期，上证综指下跌1.8%，深成指下跌3.24%，农业整体表现略逊于大市；2、细分来看，除渔业上涨以外，其他5个二级子行业指数下跌，其中饲料、动保跌幅较小；3、前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3名个股依次为大湖股份、天马科技和播恩集团。二、核心观点评级及策略：近期猪价如期回落，随着天气回归正常和二育出栏体重上升，或继续回落；行业产能收缩，维持Q3行业产能持续去化的判断，现阶段建议布局低估值的生猪养殖板块。粮价在异常天气等因素推动下上涨，后续或受海外主产国政策的影响高位运行，建议关注种植链的主题性投资机会。1、养殖产业链1）生猪：猪价如期回落，产能去化逻辑不改，重点推荐成本领先的优质公司。上周末，全国27省市生猪出厂价17.14元/公斤，周跌0.27元；主产区自繁自养头猪盈利37.56元，周少盈32元。全国27省市15公斤仔猪均价33.76元/公斤，周涨3.04元；全国母猪30.98元/公斤，周涨0.08元；猪价如期回落，后续随着天气回归正常和二育出栏体重上