东兴证券：商贸零售：2021年12月社零数据跟踪：多地疫情影响12月社零表现，可选消费整体较为疲软

多地散点疫情影响下社零整体表现较弱，必选消费相对较为坚挺。2021年12月社会消费品零售总额同比+1.7%，增速环比11月份下降了2.2pct.，增速继续放缓。2021年全年社零总额同比+12.5%，两年平均增速约为3.9%，扣除价格因素同比实际增长10.7%。12月社零表现整体延续了11月的态势，消费需求持续受到全国多地散点疫情的影响，尤其是可选消费需求的释放，多个可选消费品类同比增速下降。必选消费相对较为坚挺，粮油食品类、饮料类和日用品类分别同比+11.3%、+12.6%和+18.8%，整体增速较为平稳。可选消费整体表现较为疲软。12月化妆品类实现同比+2.5%，增速环比11月下降5.7pct.，受到双11大促后消费者购买力减弱，各电商平台和大主播对双12的宣传力度较弱等因素的影响，双12大促整体热度较低，对美妆消费的拉动作用有限。金银珠宝品类实现同比-0.2%，2021年度增速首次为负，疫情影响消费情绪、春节临近部分黄金消费需求延期释放，叠加金价整体震荡下行，共同带来12月黄金消费的疲软。12月餐饮收入同比-2.2%，其中限额以上餐饮收入同比-0.1%，增速分别环比上升0.5pc