国元证券：通信行业深度报告：元宇宙ICT基石：光网络的再腾飞

元宇宙既依赖内容又依靠ICT技术的变革，两者缺一不可 内容方的产业链涉及内容创作方、策展方、开发系统方：内容创作方为虚拟世界或者互联网提供各种内容；策展方通过创意构思、资源整合、用户算法等方式将各元宇宙内容和用户进行关联；内容开发系统方往往与策展方一体，为创作者提供内容生产和经营的协助。 技术支持方涉及分布式平台，终端/交互，底层技术支持：分布式支持为互联网/虚拟世界提供分布式金融、分布式计算、分布式存储、分布式管理等协助；终端/交互支持是用户进入元宇宙的入口；底层技术支持包括但是不限于芯片、各类半导体工艺、软件/算法，运营商基础网络等基建设施。 元宇宙普及对ICT技术变革需求或超预期 海外巨头互联网公司的元宇宙大力布局给元宇宙的发展打下了一针强心剂，虚拟世界和现实世界两者的无缝融合或协同，必然是未来科技发展的趋势所在，甚至从某种程度上说元宇宙相关产业形态是下一代互联网发展的必经之路。 元宇宙的发展依靠内容来丰富虚拟世界的感知，同时由于其高带宽、大容量、强互动等特性，必然对通信技术提出了更高的要求。没有好的高速公路再好的车也很难飞驰，通信设施基石也将是未来元宇宙相关投资的重点方向之一。