中原证券：水井坊（600779）-2024年中报点评：基本面改善，盈利下滑趋势扭转

水井坊(600779) 投资要点： 公司发布2024年中报：上半年，公司实现营收17.2亿元，同比增12.6%；实现归母净利润2.4亿元，同比增19.5%。其中，Q2实现营收7.9亿元，同比增16.6%；实现归母净利润0.6亿元，同比增29.6%。二季度的销售和利润增长均提速。 高档白酒销售增长同比转正，中档白酒的销售增幅收窄。上半年，高档白酒实现营收15.17亿元，同比增6.13%，增幅同比提升34个百分点；高档白酒的销售占比达到88.27%，同比下降5.36个百分点。上半年，中档白酒实现营收0.97亿元，同比增12.78%，增幅同比下降27.89个百分点；中档白酒的销售占比5.65%，同比持平。 高、中档白酒的盈利均同比上升。上半年，高档白酒的毛利率达到85.53%，同比提升1.45个百分点；上半年，中档白酒的毛利率达到63.12%，同比提升0.04个百分点。高、中档白酒均实现了盈利同比提升，扭转上年同期盈利下滑的势头。 存货周转效率提升。上半年，公司的存货天数同比减少188天，存货周转次数同比上升0.01次。上半年的存货周转效率提升。 净利润率提升。上半年，在公司综合毛利率下滑的