安信证券：倍杰特（300774）-业务转型与技术创新共振，“盐湖提锂”新秀倍道而进

倍杰特(300774)国内工业领域领先的废水资源化再利用整体解决方案服务商：公司深耕工业及市政领域高盐水的资源化再利用，提供水处理一体化综合服务，立足石油化工、煤化工等行业，拓展至焦化废水、生物化工、电子半导体、新能源、新材料等领域。2021年以来，公司依托其高盐废水技术，正式步入盐湖提锂领域。公司水处理解决方案、运营管理及技术服务、商品制造与销售三大板块形成了良性互动，为公司持续均衡可持续发展提供强劲动力。公司近年营收稳步增长，2018-2022年复合增速为20.3%；2022年归母净利润下滑主要由于客户经营情况影响回款，计提了1.82亿元减值。随着疫情影响的消除，公司今年业绩有望恢复。依托高盐水分盐领先技术，快速切入盐湖提锂蓝海赛道：近年新能源车发展势头迅猛，锂资源重要性显现。中国作为碳酸锂和氢氧化锂需求最大的国家，锂资源储量仅为810万吨LCE，进口依赖度高。由于海外锂矿投资频频设限，我国锂资源自主可控重要性凸显。我国锂资源以盐湖卤水为主，主要分布在青海和西藏地区，盐湖提锂势在必行。目前国内湖提锂的技术路线以“吸附+膜”法为主，公司作为盐湖提锂系统集成商，依托其自主研发的高含盐废