中国银河：机械设备行业周报：12月制造业PMI小幅回升，挖机销量降幅收窄

核心观点:市场行情回顾：上周机械设备指数上涨6.31%，沪深300指数下跌14.27%，创业板指下跌1.36%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第12位。剔除负值后，机械行业估值水平25.8（整体法）。周关注：12月制造业PMI小幅回升,挖机销量降幅收窄12月制造业PMI指数为50.3，较11月回升0.2个百分点，继11月之后连续两个月位于荣枯线之上。机器人及机床行业2021年全年产量高增长，12月增速边际仍放缓。12月机器人产量35175台，同比增长15.1%，1-12月机器人产量为36.3万台，同比增长44.9%；12月金属切削机床产量6万台，同比增长5.8%，1-12月常产量达到60万台，同比增长29.2%。长期来看，我国机器人产业仍处于成长期，十四五期间预计年均增速仍将超过20%，投资建议专注本体及核心零部件进口替代基于；我国机床行业大而不强且分散，未来在制造强国及补链强链下，数控化率有望提升，集中度有望提升，中高端国产化率有望提升。短期来看，受制造业投资小周期的影响，机器人及机床等通用自动化相关行业自2021年三季度起边际转弱，按照历史规律，制造业投资存在3-4年小周期，