首创证券：煤炭开采行业简评报告：双焦三轮涨价提振情绪，印尼出口禁令出现缓和

焦煤受供给侧疫情、环保、停产等因素影响收紧，部分焦煤涨价，焦炭三轮涨价落地。焦炭市场延续偏紧运行，产地焦企受疫情、环保以及原料煤吃紧影响，焦企开工受限，且厂内大多即产即销，库存持续低位运行，另外受市场运力影响叠加高炉开工稳步提升，钢厂焦炭库存依旧低位，补库较为困难。随着焦炭第三轮涨价落地，焦企对原料煤仍积极拉运为主，支撑各地煤价继续上涨，其中吕梁地区中低硫主焦煤价格再涨150-230元/吨，目前焦煤整体累计涨幅达到500-520元/吨。印尼出口禁令出现缓和将对上涨势头产生冲击。动力煤方面，受1月份印尼停止出口影响以及各地节日停产预期，价格自元旦之后部分坑口有所上调，产地方面，煤矿销售较好，价格持续上涨，临近春节冶金、化工等补库需求还存在，加之后期疫情不确定性影响，站台及下游用户补库较积极，多数煤矿供不应求，港口库存目前仍处在较高位置，预计下游终端用户阶段性补库以及印尼出口政策预期进一步改善后，价格会有所回落。电煤库存达到1.62亿吨，电煤消费淡季渐近，库存或将迎来下行。根据国家发改委，自去年12月7日以来，全国统调电厂存煤持续保持在1.6亿吨以上。1月12日，电煤库存超过1.62亿吨，