中国银河：消费品零售行业：21年社消增速达到发展预期目标，22年社消规模有望进一步维持稳定扩张

事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2021年12月份，社会消费品零售总额4.13万亿元，同比名义增长1.7%。其中，限额以上单位消费品零售额1.67万亿元，同比增长1.6%；除汽车以外的消费品零售额为3.66万亿元，同比增长3.0%。2021年全年社会消费品零售总额达到44.08万亿元，同比名义增长12.5%，两年平均增速为3.9%，扣除价格因素实际同比增长10.7%；除汽车以外的消费品零售额为39.70万亿元，同比增长12.9%。分析与判断新冠肺炎疫情对于社消的影响主要集中在2020年上半年尤其是Q1，2020年前7个月的单月社消增速均为负值，直至8月首次转正回归至正增长区间；2021年全年社消总额规模提升4.88万亿元，较2019年同期提升2.92万亿元；其中12月单月较上年同期规模提升703亿元，较2019年同期提升0.25万亿元，自8月触底后，单月同比增幅呈现出波动趋势，本月再次出现新低（上半年单月同比增幅的最小值为0.4万亿元，8月同比增速一度降至0.08万亿元，下半年单月同比增幅的均值水平为0.15万亿元）；但较2019年的增长趋势显著，本月增幅超过下半年均值水平并