民生证券：岳阳林纸（60093.SH）2024年半年报点评：主业暂时承压，碳汇未来可期

岳阳林纸(600963) 事件。岳阳林纸发布2024年中报，24H1实现营收35.74亿元，同比-23.91%，归母净利润/扣非净利润-0.49/-0.45亿元，同降147.24%/182.22%；其中24Q2实现营收16.14亿元，同比-25.76%，归母净利润/扣非净利润-1.29/-0.05亿元，同比-939.33%/亏损收窄。 量价均承压，收入同比下降。造纸方面：24H1印刷用纸/包装用纸/工业用纸/办公用纸收入分别为19.52/5.34/0.08/0.48亿元，同比-20.98%/+18.67%/-79.08%/+0.73%，占比54.61%/14.96%/0.22%/1.35%。24H1双胶纸均价同比-380.63元/吨，我们测算24H1印刷用纸销量同比-16.12%至31.55万吨。其他业务：木材销售/化工产品/商品房/建安劳务/市政园林收入分别为0.4/0.35/0.14/1.36/2.5亿元，同比变化-94.33%/-57.98%/+78.36%/-15.74%/-6.37%，分别占比1.13%/0.97%/0.4%/3.8%/7.01%。其中木材销售收入同比减少主因