中银证券：今世缘（603369）-2季度业绩延续高增长，2023年百亿目标完成信心坚定

今世缘(603369)今世缘公告2023年上半年主要经营数据。1H23公司实现营业总收入59.7亿元左右，同比增长28.5%，实现归母净利润20.5亿元左右，同比增长26.7%，其中2Q23实现营业总收入21.7亿元左右，同比增30.5%，归母净利润8.0亿元左右，同比增29.1%，归母净利率36.7%，同比降0.4pct。2季度延续1季度高增长，各产品线齐发力，实现较快动销，公司渠道+产品双轮驱动，2023年百亿目标可顺利完成，维持买入评级。支撑评级的要点2季度延续1季度高增长，各产品线齐发力，实现较快动销。1H23公司实现营业总收入为59.7亿元，同比增长28.5%，其中1Q23、2Q23营收增速分别为27.3%、30.5%，2季度延续1季度较好的销售态势。（1）我们判断，一方面与去年同期低基数有关，另一方面，公司对渠道秩序及库存进行有效管理，保证了渠道健康周转，2季度公司整体库存消化好于去年同期，整体实现了较快动销，渠道超额回款，进展顺利。根据公司官网，公司董事长在2023年上半年工作会议上表示“高质量奔向撞线百亿的最后一公里”。（2）今世缘在省内宴席用酒及商务用酒两大场景上消费