华金证券：有色金属：Cobre铜矿关停，铜矿供应格局或发生改变

投资要点事件：近期巴拿马总统科尔蒂索宣布，巴拿马将关闭全球最大铜矿之一的CobrePanamá铜矿。主要是巴拿马最高法院裁定，当地政府与加拿大矿企第一量子矿业方面续签的Cobre铜矿运营合同违宪。第一量子公司拥有CobrePanamá矿山开采和经营权，其停产或将影响全球铜矿供应端转为短缺。CobrePanamá在巴拿马城以西120公里，特许权由四个区域组成，合计1.36万公顷，加拿大第一量子公司（FirstQuantumMineralsLTD）从2017开始建设该铜矿，权益占比达到80%，并且还拥有其特许经营权。CobrePanamá是全球最重要的铜矿山之一，2023年Q1-Q3铜精矿产量达到26.85万金属吨，预计每年年产量可达到35万吨。2022年全球铜矿产能2739.5万吨，其中铜精矿产能2213.3万吨，CobrePanamá占全球铜精矿产量约1.5%，倘若持续停产或将对全球铜矿供应端带来冲击。巴拿马抗议者大规模游行导致CobrePanamá被动停产，其最高法院裁定第一量子与巴拿马政府续签的铜矿开采合同违宪。2023年年初第一量子公司和巴拿马政府就因税收和特许权使用费陷入合同纠