中国银河：江苏银行2024年半年报点评：对公贷款增长强劲，中间业务回暖

江苏银行(600919) 核心观点： 事件：公司发布了2024年半年报。 经营业绩稳中向好，盈利水平有所提升：2024H1，公司实现营业收入和归母净利润416.25亿元和187.31亿元，同比分别增长7.16%和10.05%；年化加权平均ROE为16.42%，同比下降1.78个百分点，但环比一季度有所上升。公司业绩在一季度的基础上总体维持稳健，主要受益于中间业务收入的回暖和投资收益的高增。 对公业务表现亮眼，负债端成本优化：2024H1，公司利息净收入276.56亿元，同比增长1.76%，增速转正；净息差为1.90%，较年初下降8BP，生息资产收益率和计息负债端成本率分别下降14BP和11BP。资产端信贷稳步扩张，对公业务表现亮眼，零售贷款略有下滑。截至6月末，公司各项贷款较年初增长8.47%。其中，对公贷款增长17.81%，保持较快增长且对重点领域的支持力度较大，2024H1制造业贷款、绿色融资、普惠小微贷款较年初增长21.23%、22%和13.83%，科技贷款和涉农贷款达2257亿元和2987亿元；零售贷款较年初小幅下滑2.76%，按揭贷款总体平稳，消费贷规模压降。负债端企业定期存