东吴证券：北交所研究：潮平两岸阔，风正一帆悬

北交所当前（2022年1月）估值水平显著低于创业板、科创板。 2021年9月2日晚，北京证券交易所宣告设立，11月15日，北交所开市。以此为界将北交所上市公司整体表现分两个阶段：1）9月3日至11月12日，北交所上市公司平均涨幅44.0%，日平均换手率2.4%，高于上证指数同期水平。但10月整月期间，换手率基本维持在1%以下，进入11月市场活跃度再次上升。2）11月15日至1月18日，北交所整体震荡，整体涨幅4.9%，市场日均换手率为3.9%，且每日换手率均在1%以上，市场较为活跃。 公募基金加码。公募基金三季报显示，公募基金持有贝特瑞、连城数控、长虹能源和诺思兰德四家公司股票合计市值为6.29亿元。11月19日，首批8只北交所主题基金发售，发行总规模40亿元，发售仅半日8只基金便达到5亿元募集规模上限。机构投资者不断加码北交所，更有利于北交所上市公司估值水平趋于理性。 北交所上市新股前五日日均涨幅131%，小而美公司有望迎来戴维斯双击 北交所开市以来，新股涨幅表现优异。自11月15日开市以来，北交所新股共计13只，新股上市后5个交易日平均涨跌幅130.5%，其中同心传动、大地电气和志