太平洋证券：登海种业（002041）-业绩点评：单季度毛利率上升明显，转基因品种进入首批公示名单

登海种业(002041)事件：公司近日发布2023年3季度业绩报告。2023年前3季度，公司实现营业收入6.54亿元，同比+16.0%，实现归母净利润9536万元，同比-15.1%；其中23Q3实现收入1.71亿元，同比+37.7%，实现归母净利润2079万元，同比+12291%，主要系销售淡季小基数下正常波动。点评如下：核心玉米种子业务稳定增长，单3季度整体毛利率回升。前3季度，公司坚持以市场为导向，发挥“登海”品牌优势，依靠玉米种子产品多年来优良的市场表现力，强化营销力度，保持了核心主业的稳定发展趋势。前3季度，公司毛利率为30.6%，较上年下降2.6个百分点，主要系种子制种成本显著上升的影响。单3季度，销售毛利率为35.52%，环比单2季度上升了10.72个百分点，较上年同期上升了17.56个百分点，成本上升压力有所缓解。预收款同比+24%，玉米种业景气向上可期。Q3末，公司合同负债为10.7亿元，同比+24%。合同负债上升，一方面是受益于下游玉米价格高企和下游农民种植积极性上升，另一方面也是受益于公司持续加强的营销力度和突出的玉米种子品牌优势。单3季度为种子销售淡季，低基数下导