上海证券：人形机器人行业观点报告：关注智元机器人产业链

主要观点 智元机器人公司发展历程 1）2023年2月，公司注册； 2）2024年1月，公司制造工厂落地上海； 3）2024年8月，公司发布远征A2及灵犀X1等系列产品； 4）2024年9月，公司新建3000+平数采工厂； 5）2025年1月，公司通用机器人累计下线1000台； 6）2025年3月，公司发布首个通用具身基座模型“智元启元大模型”及灵犀X2； 7）2025年5月，根据科创板日报，公司正式开始招聘证券事务主管，同步释放法务总监岗位； 8）2025年7月，公司拟至少收购上纬新材63.62%股份。 智元机器人主要有三条产品线，分别是远征、精灵和灵犀1）远征系列是全尺寸的双足人形机器人，具有较高的运动能力和适应性。其中，远征A1是智元机器人在公司成立当年发布的首款人形机器人，A2系列则是2024年8月发布的迭代产品，该系列主要面向工业、营销客服、展厅讲解等商用场景； 2）精灵系列是通用具身操作的轮式双臂机器人，GenieG1是该系列的代表产品，主要用于一些需要快速移动和操作的工业或服务场景中； 3）灵犀系列是半尺寸人形机器人，主要面向消费级应用场景，如文娱展演、展厅讲解、科研教育、