国信证券：分众传媒（002027）-营收及利润增长稳健，中期分红提升股东回报

分众传媒(002027) 核心观点 24年上半年营收及利润稳步增长，Q2增速进一步提升。公司披露24年上半年财报：1）上半年实现营业收入59.67亿元、归母净利润24.93亿元，同比分别增长8.17%、11.74%；对应摊薄EPS0.17元；实现扣非归母净利润21.97亿元、同比增长11.43%；2）Q2单季度公司实现营收32.388亿元、归母净利润14.53亿元，同比分别增长10.0%、12.6%，对应摊薄EPS0.10元；营收与归母净利润增速相比一季度进一步改善；3）24年中期公司计划向全体股东每10股派发现金1.00元（含税），不实施资本公积转增股本、不分红股。 毛利率稳步提升、盈利能力持续改善。上半年公司毛利率达到65%，其中Q1、Q2分别为61.7%、68.0%，相比上年同期均有所提升（23年同期分别为61.8%、65.8%）；净利率则达到41%，其中Q1、Q2分别为37.1%、44.5%，相比上年同期均有所提升（23年同期分别为36.8%、43.5%），处于近年来的较高水平；展现出公司上升周期中较强的经营杠杆以及良好的产业链议价能力。 资源点位优势稳固，中长期关注下沉市场及