山西证券：证券行业周报：总量数据好转，超预期降准进一步提振信心

投资要点：8月总量数据好转，超预期降准释放长期资金。8月全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.8个百分点；环比增长0.50%。社融为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元，1-8月社融累计25.21万亿元，比上年同期多8420亿元。8月CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%。各项经济数据指标明显出现好转，证券行业将充分收益于经济恢复带来的行业动能。9月15日央行超预期下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%，预计将释放中长期资金超5000亿元。资金的释放有利于进一步满足实体经济融资需求，同时入市资金将提升市场活跃度没增强股基交易量，券商财富管理业务及机构业务有利于充分受益。优化公募证券交易模式，充分利好券商机构业务。证监会发布《优化公募基金管理人证券交易模式的通知》，着重围绕提高券商交易模式的便利化水平，同时允许各类公募基金管理人根据自身业务发展需要自主选择交易模式，进行优化和完善。公募费率改革下，中小公募基金面临成本及运营压力，券结模式较低的成本及附带的券商渠道将成为其重要的选择方向，证券公司有利于在优化交易模