华西证券：通信行业点评报告：5G专网：1-N关键节点，加速行业复制

1、5G行业终端进入复制加速阶段，toB应用不断完善 1）5G网络基础建设持续加速，中国累计部署基站数超过全球70%，基础土壤建设逐渐完善； 2）5G行业终端处于市场增长初期，多方协力培育产业应用，产业发展已进入加速复制阶段。 我们认为，在目前5G网络由基础建设转向应用拓展的关键节点，在包括政策、产业和市场的合力推动下，5G2B市场有望从产业孵化阶段加速演进至产业复制阶段，企业设备连接需求大幅提升，多个行业企业的数字化升级需求拉动5G建网改网需求，最终以点带面加速产业大爆发。 2、投资机会梳理 在5G行业应用由孵化至复制的关键阶段，行业技术应用推广首先一定由处于技术升级端口的两类产品推广开来，一是本身具备市场规模具备起量基础的标准化产品市场，二是高毛利成熟型产品。此外，伴随应用推广展开，以及部分新兴技术结合，众多创新低市占领域也有望迎来下一轮高速成长。 我们认为，基于以上多项产品，可以将行业应用方向收缩为三大类型赛道，包括优质、成熟和潜力赛道，分别为 优质赛道：公共安全领域（智慧安防、智慧巡检、智慧执法、智慧楼宇等），相关上市公司包括：海能达、海康威视、大华股份等； 成熟赛道：智慧媒体