华西证券：交运物流行业周报：油运Q4旺季还旺吗？

快递：根据国家邮政局，8月份快递业务量同比增长15%左右，日均揽收量在3.5亿件左右。根据交通运输部，8月28日-9月3日邮政快递累计揽收量约27.37亿件，环比增长4.75%。我们估算9月中旬后行业需求有望逐步提升至当期行业产能，进而带来价格的修复，受益公司包括顺丰控股、申通快递、德邦股份。同时建议继续关注抖音投资快递进展情况，有希望带来其被投资公司逻辑的反转。航空机场：根据航班管家，9月9日行业可用座公里34.1亿人公里，相较8月日均下降9.3%。近期南航等宣布提高燃油附加费（如800公里以上航班燃油附加费提高到110元），将进一步降低市场对淡季需求预期。短期建议关注杭州亚运会对出行需求带动效应，中期核心指标依旧是消费预期的边际变化，受益公司包括三大航、吉祥航空、春秋航空及上海机场、白云机场。化工品物流：行业层面，我们一直的观点是“二季度化工品物流景气度相较一季度在下降，但仓储环节最有韧性”。公司层面，盛航股份收购江苏安德福能源发展有限公司2%股权，收购完成后将持有其51%股权，我们认为这一举措将进一步强化公司长期逻辑，但当前的核心变量是短期景气度。基于我们对产业链理解，建议重点关