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民生证券:有色金属周报:加息预期边际放松,金属价格整体上行.pdf |
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本周商品价格先抑后扬。本周(7.10-7.14)上证综指上涨1.29%,沪深300指数上涨1.92%,SW有色指数上涨2.34%。贵金属方面本周COMEX黄金上涨1.49%,白银上涨8.05%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动6.19%、3.64%、3.09%、3.40%、4.09%、0.37%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.23%、-9.21%、-4.33%、7.48%、-1.96%、8.89%。工业金属:美国通胀超预期下行,加息预期弱化,带动价格上升。核心观点:美国6月CPI数据超预期下行,国内通胀及社融数据反应经济弱复苏,国内消费淡季下,商品价格受联储加息政策影响较大。铜方面,供应端铜精矿指数报92.74美元/吨,周度增加1.07美元/吨,秘鲁LasBambas谈判持续,智利通过采矿使用费法案,铜精矿供应难度增加,需求端,行业淡季下,下游采购情绪弱,现货贴水,但库存仍处于历史低位。铝方面,供给端,行业盈利较好,云南地区复产积极性较高,SMM预计复产产能可达约150万吨,四川部分企业出现减产情况,涉及产能年化约为8万吨,需求端,下
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