安信证券：清越科技（688496）-23H1业绩短期承压，PMOLED、电子纸、硅基OLED打开成长空间

清越科技(688496)事件：公司发布2023年半年度报告，公司2023H1实现营收3.93亿元，同比减少16.97%；实现归属于母公司所有者净利润-0.15亿元，同比减少165.93%；实现扣非归母净利润-0.29亿元，同比减少10.35%。23Q2业绩阶段性承压，持续加大研发投入：公司23H1业绩较去年同期有所下滑，主要系全球经济下行，消费电子市场需求疲软，产品价格竞争激烈，造成收入和毛利率下降。同时公司持续加大新产品、新技术研发投入，研发费用同比增加17.14%，占营业收入比例为11.54%。从Q2单季度看，公司2023Q2实现营收1.52亿元，同比减少47.81%，环比减少36.93%；实现归母净利润-0.19亿元，同比减少-175.74%，环比转正为负。公司业务短期受消费电子景气度影响，23Q2短期承压。电子纸快速成长，硅基OLED潜在成长空间大：公司以PMOLED技术起步，目前已形成以PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器三大业务为主的产品架构与业务格局。在电子纸方面，公司研发的具有超低功耗特点的电子纸模组系列产品已经快速进入新零售的电子价签领域，并得到了汉朔科技等