中国银河：社会服务行业点评报告：教培行业监管政策明晰，行业重回规范发展

核心观点：事件：受12月22日新闻出版总署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》影响，市场担忧K12教培行业再次出台限制性措施，对此我们点评如下：中国K12教培行业监管框架已较为完备：为切实解决义务教育阶段学生学习负担、家庭教育开支负担重，及资本过度涌入问题，自2021年以来，中国政府针对K12课外教培行业已经形成了完备的监管框架，涵盖资质审核、内容备案与监督、严控营业时间、价格指导与资金监管、资本管制等多个维度。其中，对于义务教育阶段学科类培训最为严格，一是不再审批新的线上/线下学科类培训机构，二是义务教育阶段学科类培训机构必须转为非营利性机构且收费严格执行政府指导价；对于非学科类课外培训，监管部门则持积极态度：根据2022年12月教育部等十三部门出台的《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》，文件明确“双减“政策并非禁止非学科类培训，而是推动“非学科类培训成为学校教育的有益补充”。从政策实施效果看，中国K12教培行业已重新回到规范化发展的路径上：参考教育部数据，2022年中国K9阶段线下学科类培训机构数量已由原来的12.4万个压减至4932个，压减率96%；线上学科类培