民生证券：尚太科技(001301.SZ)2023年三季报点评：业务短期承压，储能业务持续拓展

尚太科技(001301)事件。2023年10月25日，公司发布2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营收31.71亿元，同减10.33%，实现归母净利润5.68亿元，同减45.72%，扣非后归母净利润5.51亿元，同减46.96%。单季度来看，2023年Q3实现营收12.04亿元,同减10.02%，环增18.77%，归母净利润为1.63亿元，同减53.89%，环减6.18%，扣非后归母净利润为1.61亿元，同减54.42%，环减5.11%；毛利率为22.62%，同减18.25pcts，环减3.16pcts，净利率为13.57%，同减12.91pcts，环减3.61pcts。盈利规模受结构性过剩影响短期承压，出货量预期持续提升。2023年Q3公司负极出货量4.3-4.4万吨，单吨净利预计约0.38万元/吨，环比Q2下降约37%。公司吨净利下滑的主要原因主要系：1、受行业产能结构性过剩、下游去库存需求不振、开工率不足等影响导致产品价格下跌，产品毛利率下滑；2、北苏总部和山西三期在2022年下半年开始投产运营，公司生产经营规模同比大幅增加，运营成本、费用开支大幅增加。随着新项目新产品