太平洋证券：新能源周报（第48期）：景气度边际向好，特斯拉引领创新

行业整体策略：景气度边际向好，特斯拉继续引领创新。根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会（三季度有机会）；新技术、新市场处于重要投资窗口期。新能源汽车产业链核心观点：1）关注龙头引领的未来新趋势：a）从特斯拉半年报看，公司创新、向上潜力（智能化、光储平价等）非常强劲。b）比亚迪二季度估计实现归母净利润63.7-75.7亿，环比+54%-83%，二季度实现销量约70万辆，单车净利环比提升；未来仍受益高端化、出海向上趋势。c）天赐材料二季度实现归母净利润4.6-6.6亿元，环比下降34%-6%；预计三季度随着下游需求的提升以及高成本原料的影响消除，电解液环节盈利有望率先见底回升。2）重视回收、储能的后周期。看回收，我国已建成1万余个废旧动力电池回收服务网点，2023年1-5月回收利用废旧动力电池11.5万吨，超过去年全年总量；欧洲新电池法七月末将生效，规定旧电池锂回收率在2027年达到50%，2031年达到80%。2023年上半年国内储能并网7.6GW/16GWh（接近2022年整年的量），其中电源侧4.3GWh，占比26.9%；电网侧10.8Gwh，