国金证券：光伏行业月度跟踪：国内装机回升，协会倡议助力筑底反转

行业观点 产业链：上下游价格博弈僵持，协会提出组件成本参考0.68元/W。1）硅料：节后成交较少、价格整体持稳，截至10月16日，N型棒状硅/N型颗粒硅价格分别为4.17/3.73万元/吨，环比9月底持平，当前下游硅片价格承压、硅料环节库存相对高位，市场看跌心态逐渐增加。2）硅片：N型硅片价格继续走跌，18X需求有限、订单成交较少，库存处于高位，部分企业降价出货套现，头部企业坚定执行减产决策，预计10月硅片产出小幅下降2%至约47GW。3）电池片：价格维稳，节后电池片订单稳定，多数企业10月继续下调排产，预计产出环降至51GW左右，虽然市场库存不多、电池片企业盼涨意愿强烈，但下游组件降价成本承压，且硅片价格松动，电池片价格支撑减弱，上下游价格博弈陷入僵持状态。4）组件：价格下跌，进入四季度后组件厂家为快速去库回笼资金、订单价格竞争激烈，部分项目竞标价低至0.6元出头，低价、抛售产品增多；目前组件厂家随市况调整排产策略，预计10月产出小幅回升3%至51.5GW附近。18日行业协会发布N型双玻组件不含折旧、不含运费的含税生产成本参考值为0.68元/W，并倡议行业不要进行低于成本的销售与投标