东吴证券：医药生物行业跟踪周报：为什么底部的医药资产具有强吸引力？

投资要点 本周、年初至今医药指数涨幅分别为1.29%、-20.05%，相对沪指的超额收益分别为-0.63%、-23.19%。本周生物制药（+2.61%）、原料药（+2.16%）及中药（+1.91%）等股价涨幅较大，医疗服务（+1.14%）、医疗器械（+1.12%）及化学制药（+0.53%）等股价涨幅相对较小；本周涨幅居前*ST景峰（+28.04%）、*ST龙津（+25.61%）、复旦复华（+20.41%），跌幅居前向日葵（-12.29%）、ST目药（-12.20%）、国科恒泰（-11.01%）。涨跌表现特点：本周医药板块涨幅明显、超额收益显著，维生素板块如花园生物等涨幅较好。 医药板块为全市场为数不多具有强吸引力的底部资产，配置医药板块主要逻辑体现为:其一筹码结构好。非药基公募基金对医药板块持仓低；其二为期一周年的专项医疗反腐即将进入常态化。对医药板块人气影响将大幅减弱；其三从去年8月开始医疗反腐导致的低基数及每月环比改善，医药板块同环比增速都将有望改善；其四自2021年来申万医药指数调整50%以上；其五医药板块老龄化刚需的底层逻辑没有改变。医药板块配置方向？院内处方药+医疗设备。中药