东兴证券：食品饮料行业：春节消费见闻

春节消费趋势是每年食品饮料消费重要的风向标，春节消费景气度也对全年消费景气度起着标杆和预示作用。今年春节，我们收集了各地实地调研的信息，尽量去给大家呈现出比较完整的全国消费景气度面貌。从调研中我们感受到，今年春节整体消费氛围还是在逐渐复苏中，南方地区消费复苏好于北方地区，低线城市消费复苏好于一二线城市。 春节返乡人流加大，推动三四线城市消费复苏。今年春节返乡人流量较去年有所增加，消费整体向低线城市和农村市场下沉，叠加一二线城市疫情管控较严的影响，一二线城市的消费恢复情况弱于三四线城市，低线城市宴席市场复苏直接推动消费复苏。以白酒行业为例，今年送礼需求略弱于往年，三四线城市宴席市场带动比较明显，次高端酒整体表现好于去年。 乳制品促销政策各地迥异，调味品货架期普遍降低。在我们调研的几个城市中，北京、银川等地区，鲜见到促销，而在嘉兴、南宁等市场上，乳制品促销力度仍然较大。值得注意的是，在我们调研中，发现调味品的货架期普遍有降低，很多市场货架期降为3个月以内，主流品牌货架期基本上为2021年11月份以后的产品，与2021年年中时我们调研的情况对比，货架期下降了有2-3个月。 休闲食品礼盒成送礼