国海证券：传音控股（688036）-2023年中报点评：业绩强劲反弹，长期成长价值凸显

传音控股(688036)事件:传音控股于2023年8月29日发布2023年中报：2023年上半年，公司实现营业收入250.29亿元，同比+8.31%，实现归母净利润21.02亿元，同比+27.10%；其中单二季度实现营业收入157.56亿元，同比+30.72%，扣非归母净利润14.69亿元，同比102.49%。投资要点:出货量保持增长，带动公司盈利能力持续提升。2023年上半年，公司持续开拓新兴市场、推进产品升级，总体出货量有所增长，带动公司实现营收250.29亿元，同比+8.31%。公司凭借自身规模及品牌优势，在采购环节与供应商建立了稳定友好的合作关系，使公司既能降低原材料的采购成本，又能保障原材料的品质和交期，此外，公司积极推动国内手机零部件供应商出海建厂，进一步增强了采购及时性与稳定性。受益于公司产品结构升级、成本优化以及规模化优势，公司毛利率持续提升，单二季度毛利率为25.23%，同比+2.36pcts、环比+1.87pcts；此外，虽然公司各项费用均有明显上升，但规模化优势带动公司单二季度净利率创历史最高，达10.03%，同比+2.89pcts、环比+4.83pcts。手机同