太平洋证券：农林牧渔周报（第32期）：怎么看待短期猪价上涨和异常天气对粮食生产的影响？

一、市场回顾农业指数下跌，整体表现优于大市，种植和养殖跌幅较小。1、上周，申万农业指数下跌2.56%，同期，上证综指上下跌3%，深成指下跌3.82%，农业整体表现优于大市。2、细分来看，6个二级行业指数均下跌，其中种植和养殖跌幅较小，渔业跌幅最大。3、前10大涨幅个股集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为正邦科技、天山牧业和华资实业。二、核心观点评级及策略：近期猪价上涨主要是因为受到短期供需关系错配的影响，随着供需回归正常，猪价或回落，维持Q3行业产能持续去化的判断，现阶段建议布局低估值的生猪养殖板块。异常天气不利水稻和玉米生长，加剧部分品种供需紧张关系，建议关注种植链的主题性投资机会。1、养殖产业链1）生猪：短期刺激因素消退或抑制猪价上涨，产能去化逻辑不改，重点推荐成本领先的优质公司。上周末，17.41元/公斤，周涨0.3元，涨幅明显缩窄；自繁自养头盈利69.55，年初以来首次扭亏为盈；全国27省市15公斤仔猪均价30.72元/公斤，周涨0.76元；全国母猪30.9元/公斤，周涨0.03元，仔猪和母猪均随猪价小幅上涨。我们认为，近期猪价上涨，主要是