招商银行：生鲜电商之社区零售：前路可期，尚存近忧

生鲜电商主要分为传统垂直电商、传统平台电商、店仓一体、前置仓、社区团购。其中后三类属于社区生鲜电商，它们通过设立社区终端店/仓实现周边1-3km的配送覆盖；销售方面是以生鲜作为通路商品实现引流，辅以高毛利日用百货作为其盈利来源。2020年我国生鲜市场规模约5万亿，线上渗透率约8%；日百市场规模约6万亿，线上渗透率约28%。而社区生鲜电商的兴起和发展是近年生鲜线上渗透率迅速提升的重要原因。 生鲜电商的发展已经历四个阶段，逐步向“社区”方向迭代。1）2005-2010萌芽探索期，随着PC互联网的电子商务发展，一批以水果为卖点的垂直生鲜电商零星成立。2）2011-2015平台电商巨头介入，移动互联网初期电商巨头和产业链巨头相继进入生鲜电商赛道，此阶段猫超生鲜、京东生鲜等平台电商凭借流量、补贴和物流优势，逐渐成为生鲜电商的第一梯队。3）2016-2018年新零售O2O时期，随着移动互联网流量的爆发，线上消费人群进一步下沉，生鲜电商进入社区电商时代。此阶段发展势头最为强劲的是以盒马鲜生为代表的线上线下一体化新零售模式。4）2019年至今社区电商赛跑期，新零售的重资产高成本很难支撑其高成长，模式相