民生证券：箭牌家居（001322）-2023年报及2024年一季报点评：智能坐便器拉动营收增长，静待盈利回暖

箭牌家居(001322) 事件：公司发布23年年报及24年一季报：2023年公司实现营收/归母净利润/扣非净利润76.48/4.25/3.92亿元，同比+1.79%/-28.43%/-27.57%。23Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润23.68/1.37/1.30亿元，同比+5.41%/-19.61%/-13.91%。24Q1实现营收/归母净利润/扣非净利润11.35/-0.90/-1.06亿元，同比+2.26%/-3004%/-580%。 智能坐便器拉动收入增长，电商、家装渠道拓展顺利：分产品看，23年卫生陶瓷/龙头五金/浴室家具/瓷砖/浴缸浴房/定制橱衣柜实现收入37.42/21.01/7.71/4.31/3.87/0.98亿元，同比变动+6.61%/+1.50%/-4.56%/-15.84%/-6.15%/-6.39%，公司持续推进智能卫浴销售，23年智能坐便器收入15.62亿元，同增12.48%，占比20.43%，同增1.94pct。分渠道看，23年经销零售/工程/电商/家装实现收入29.52/18.78/16.09/11.45亿元，同比变动-3.47%/+1.46%/+6