五矿证券：电力钟声系列2：能源转型卡点在储能，储能卡点在哪？

报告要点 是时候关注储能了！2024年伯克希尔股东大会上，巴菲特表示“当前光伏还无法成为主要电力来源的原因，是储能问题还没解决”。能源转型卡点是否真的在储能？如果是，那么储能发展的卡点又在哪？ 能源转型至今，中美欧均面临新能源消纳难题。2015年巴黎协定后全球能源转型进入加速期，各国双碳政策及可再生能源LCOE大幅降低是主要驱动力。2023年中国/美国/欧盟风光发电量占比分别达到15.6%/15.6%/26.5%，均出现了不同程度的消纳问题。当前中国消纳问题最为严峻，表现在三方面：1）风光发展速度远超规划；2）风光利用率跌破95%消纳红线；3）风光现货电价大幅下降，2024年部分省份光伏现货电价跌至6分钱。美国加州出现净负荷曲线由“鸭子”变“峡谷”的状况，即将面临时间维度的消纳限制。欧洲受风光高渗透率影响，2023年电力市场负电价次数激增。 储能的规模化发展，是风光渗透率进一步提升的关键。电力系统对储能的需求愈发迫切，2023年全球累计储能装机289.2GW，虽然其中新型储能装机从2018年7.6GW快速增长至2023年91.3GW，但储能总体规模仅为风光的11.9%，明显还差了个数量