东吴证券：社会服务行业点评报告：春节长假出行高景气，客流、免税销售超预期

投资要点 旅游人次较2019年增长2成，客单价绝对值恢复疫情前。文旅部测算，2024年春节假期国内旅游出游4.74亿人次，同比+34.3%，按可比口径增长至2019年同期119.0%（2023年五一/端午/中秋国庆/2024年元旦分别为2019年同期119%/113%/104%/109%），国内游客出游总花费6326.87亿元，同比+47.3%，按可比口径增长至2019年同期的107.7%（2023年五一/端午/中秋国庆/2024年元旦分别恢复至101%/95%/102%/106%）；客单价（8天）为1335元，可比口径恢复至2019年同期的91%，2023/2019年春节（7天）客单价为1220/1238元。 长途出行人次较2019年同期增长3成，自驾游特征显著。根据交通部数据，春节假期（2月10日-17日）全社会跨区域人员流动量达22.9亿人次，同比+21%，较2019同期+28%；其中非营业小客车人员出行量达19.8亿人次，占比为86%，自驾游特征显著。2024年春运前23天（1月26日-2月17日），全社会跨区域人员流动量达54.0亿人次，同比+20%，较2019年同期+17%