民生证券：雷科防务（002413）-2024年中报点评：2Q24营收环比实现增长；卫星应用潜力较大

雷科防务(002413) 事件：8月15日，公司发布2024年中报，1H24实现营收4.94亿元，YOY-16.9%；归母净利润-0.66亿元，去年同期为1.35亿元；扣非净利润-0.73亿元，去年同期为-0.16亿元。业绩表现基本符合市场预期。我们综合点评如下： 2Q24营收环比增长7%；1H24毛利率同比提升。1）单季度看：公司2Q24实现营收2.55亿元，同比减少12.85%，环比增长7.05%；归母净利润-0.35亿元，受下游需求变化、交付计划调整延迟等影响，公司3Q23~2Q24连续四个季度亏损。2）盈利能力：公司1H24毛利率同比提升2.3ppt至33.4%；净利率同比下滑35.1ppt至-12.8%。3）非经常性损益：1H23公司处置股权资产确认投资收益1.9亿元，1H24则仅确认78万元，当期业绩受到影响。公司布局雷达系统、卫星应用、智能控制等业务板块，加速向智能制造升级。 促进雷达业务转型；星上实时处理领域行业领先。分产品看，1H24：1）雷达系统：实现营收2.1亿元，YOY-14.55%，毛利率同比减少4.73ppt至22.05%。在专用雷达领域，公司的鸟情探驱管一